★十月份--耍剪刀的月份(转载) -> 博弈论.NET

原创:金火天下　 2007-10-0317:22　　　

　　十月份--耍剪刀的月份　　
　　大盘在节前的收官无疑是漂亮的，但不能掩盖的是结构性调整进行中的事实。显然，主控资金意愿的分化已经在早前发生，并以实际行动在个股走势上划分出各自的阵营，我们姑且称双方为多空两大阵营。
　　早前进入调整的板块或个股为空方阵营；依然强势并屡创新高的为多方阵营。多空各自占据剪刀的一刃而使得整体呈现张开的剪刀态势。
　　接下来这剪刀怎么耍就成为一个现实的话题，是进一步张开还是逐渐合拢？尽管节内外围股市强劲导致A股节后整体走高可期，那也只是延缓了耍剪刀的时间，十月份，将注定是个耍剪刀的月份。
　　通常会认为剪刀的双刃会逐渐合拢，也就是说，要么强势股继续坚挺弱势股向上靠拢求得平衡，要么弱势股继续疲软强势股被拖累下行求得平衡，要么双方同时收拢以求得平衡。
　　到底怎么个“平衡”法，这就涉及到一个较大规模的博弈命题。
　　博弈之所以成立，那是因为基本立场的对立和基本利益的背离，正如前文所说，有了多空阵营的分化，大博弈才能够成立。那些基于个股内部对于资金或是筹码争夺的小博弈则不在本文讨论范围。
　　大博弈总是伴随大分歧，大分歧又总是关联大走势，而对这个大博弈的结局进行事先的分析研判，则又总是伴随分析者的失败。尽管如此，本人依然愿意尝试分析供阅者参考。
　　耍剪刀的总比武时间，大致推断为10月下旬，届时，若空方胜，则有可能引发大盘自998涨升以来的总调整，新股民将第一次经历熊的感觉；若多方胜，则空方将面临阶段出局的风险，安然度过四季度沪指上攻8000点的言论会甚嚣尘上。
　　作为理性的参与者，以上两种结局都应该能坦然面对。若空方胜，我们的选择简单之极，那就是离场该干嘛干嘛去；若多方胜，则请维持你的部位并扬长避短存优去糟。
　　而我们现在的问题是：大博弈之前，结局未定，普通投资者的优势策略是什么？
　　假如届时空方胜，显然现在应该持有强势股，回避弱势股，因为你在空方阵地做多是不理智的，历史也一再证明，当大调整开始的时候，强势股总是有更多的从容撤退机会；
　　假如届时多方胜，显然现在也应该持有强势股，因为到时你不但可以分享胜利果实，而且可以灵活主动的调仓换股。
　　以上我们得出结论一：在大博弈前，强势股的平均风险小于弱势股，那么普通投资者的平均博弈优势策略就是尽量持有强势股。
　　平均风险之外有没有个别的大风险和大机会呢？有的，因为届时可能的剪刀比武会比较激烈，当前的假强势股一旦加入空方阵营，那么这个个股的风险就远大于平均风险；同样，当前的假弱势股一旦加入多方阵营，那么这个个股的机会就远大于平均机会。
　　以上我们得出结论二：大风险和大机会存在于对方阵营。
　　结论一是属于平均论，讲的是大概率策略；结论二是“异形”，讲的是小概率事件，此二者不能混为一谈。本人对于大部分人给出的建议当然是结论一所描述的策略。
　　因为A股目前没有做空机制，所以这个大博弈就很难找到标准博弈中的纳什均衡。或许是本人水平有限所以找不到，所以只能简单化为多空剪刀战。因为你不能预先规定何时何点位开始大调整，也就只能演练思维并在任何结局出来时都能坦然面对。
　　还是回到本文题目，十月份，耍剪刀的月份，但愿朋友们能够从容分享节后大盘的强劲，并在随后可能的剪刀战中免遭左右剪刀的划割之苦。
　　胜者先胜而求战，败者先败而求胜，祝愿本博客阅者皆为胜者！




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