指南针老资讯02.05.17

筹码分布

　　二、 遗憾也是艺术

　　换一个角度看，遗憾的艺术也总归是艺术，2001年的实盘操作也有其成功和值得称道的一面。

　　由于这一年大盘没有给出理想的技术形态，使得我们在个股操作上非常保守，时而空仓，时而躲进避风港。这种保守的操作风格，使我们在2001年的股灾中保存了实力。所谓避风港，是一些可以确认主力极高控盘的庄股，并且主力也没有获利。因为从中长线的角度看，这些避风港类的个股即使被套也无须斩仓割肉，只要来年大盘转暖，都有获利出局的机会。实际的状况大致如此，在大盘迅猛下跌的背景下，避风港类的个股显示出了很好的抗跌性。

　　事实证明，规避风险的最好方法是持有资金。虽然避风港里不翻船，但是避风港里也没有鱼捕。既然不是收获的季节，为什么不上岸休息呢？本人在避风港里放了几条小船，摇来晃去的，一会儿获利了，可获利太少不值得卖；一会儿又被套了，套的又不狠，不值得割，看这些股票都是一种折磨，干脆扔到那儿不管了。

　　2001年7月之后的股市，空仓持币是最佳选择。熊市初期的大盘风险极大，即便是庄股，也很难有所作为。但2001年对本人的研究来说却极其宝贵，因为前几年在牛市背景下进行研究，炒股获利的理论缺了一个重要的环节。2001年的熊市补齐了这个缺口，使我们对于股市有了一个相对完整的认识。

　　在我写这些文字的时候，正值2001年10月下旬，场内秋风萧瑟，寒潮袭人，但是我们却在持续下跌的大盘背后，看到了有股票居然在低位悄悄的逆市飘红。看来，在欢乐中死亡的行情，又将在绝望中诞生——庄家们已经向市场派出了小股的先遣部队。虽然主力资金的大部队距离市场依然遥远，但我们却能感受到股市生死轮回、循环往复的必然。

　　一场艺术的较量和较量的艺术又要开始了。

　　但愿此番少些遗憾。

　　（待续）

作者 陈浩

股友园地

从重庆啤酒谈建立指标操作系统的重要性

　　传统的技术指标林林总总，每种指标的使用范围和使用法则千差万别，指南针专家们也写了很多极富特色的指标，指标多，往往令人无所适从，为了提高战斗力，必须有所取舍，建立适合自己的指标操作系统，以便克敌制胜。笔者常用MACD、CYR13、CYS13、LFS、PAS、CYD、大盘风向标七个指标构建自己的操作系统，实战效果较好，现结合重庆啤酒的走势，和大家共同探讨。

　　3月7日，重庆啤酒的CYS13为6、83，换手率为0、65%；8日CYS13为5、67，换手率为0、51%，短线盈亏连续两天高于5%（行情计算以后，利用CYS13排序找出大于5的股票），按照散户的操作心理，应该有抛压，换手率极小只能应证获利不抛的筹码是主力的筹码这一指南针原理，说明主力持仓量大。3月1日前后CYD两次达到400多，再度应证获利不抛是主力的筹码，说明主力高度持仓。3月1日前PAS三次长阳长阴，换手率只有0、10%，说明CYQ博弈空间进退无障碍，市场含义只能解释为大多数筹码是主力的。同时CYR13为0、67支持股价上涨，MACD中期趋势向上，大盘风向标为红色，根据短线盈亏指标的操作原理，第三天就要介入，洗盘（价格低，通常是主力拉升的前奏）更好，况且股价站在主筹码之上，一只好股跃跃欲试。

　　CYS13连续两天高于5，换手率极低同样可见之于2月4日、5日的深深房和3月的天鹅股份，在此不赘述。

　　买入靠综合分析与决策，卖出时机的把握更为重要，卖出指标很多，例如CYS13小于0，CYR13小于0等，笔者以为LFS指标更胜一筹，一旦股价大幅放量连续拉升，LFS快速下探，形成上钩，就要出局。请看下图。

　　个人观点，仅供参考，欢迎交流，233603。

襄樊指南针教研室张作华

第三届指南针证券投资技术研讨会优秀论文选登

季风理论指引方向大盘个股进出自如

（四川李旭东）

　　王之杰老师创立的季风理论“根据个股看大盘，根据大盘做个股”，是继陈浩老师的筹码分布理论、杨新宇老师的博弈论之后的又一次创新，它把指南针的投资理论推向了一个新的高峰，是指南针投资理念和投资理论研究、发展史上的又一崭新的丰碑。

　　一、季风理论要求我们要从战略的高度认识、研究和把握中国股市。

　　当今的中国股市，正处在中国加入WTO、国际经济大衰退、我国经济必须大发展的非常时期。据国务院发展研究中心预测，从2001年起到2005年间，我国的经济增长率将保持在7%至8%之间，专家预测，在2005年之前，中国经济的潜在增长率不会低于8％。要实这样的经济高增长，就需要巨量的资金。资金从哪里来，一是靠国家，松动金融政策；二是靠民间“圈钱”；三是靠吸引外资。在这三条对策中，目前官方最想采用、最乐意采用的是圈民间的钱。怎么圈，当然不能用枪杆子逼着圈。要想办法，中国人民银行行长戴相龙在10天之内两次说：要让8万亿人民币的储蓄进入股市。因为官方清楚：8万亿这只藏在民间的“大老虎”，一遇质高价廉的外国货进入中国市场，不用国家政策三番五次地启动内消，很快就会形成“外消热”。这“外消热”一开，钞票外流，不仅经济发展不起来，国家还要受穷，经济基础就要动摇上层建筑，影响社会政局稳定。这不仅是国家领导人睡不着觉的事情，更是国家和民族的担忧。因此，与其让老外进来“圈钱”，不如先下手，争分夺秒地把这只8万亿的“大老虎”和中小散户的钱，牢牢地关在我们自己的“铁笼子”里，给那些从来就不争气的、早已奄奄一息的国有企业“灌奶”，给那些从海外回来的给中国母亲丢尽了脸面的不中用的缩头“海龟们”输血。基于这种政治经济大气候，发展壮大中国股市，就是当前启动内消，发展中国经济的重要任务。
由此，我们看到了中国股市光辉灿烂的前景：将如经济学家萧灼基预言：上证股指将飞升3000点。

　　二、季风理论从一个崭新的角度，揭示了股市运行的规律：股市是由个股组成的，大盘是反映整个股市运行规律的，因此，做股票必须首先研究大盘的方向。

　　那么，我们如何来研究大盘的运行规律，准确无误地把握大盘的每一次大底、中底和波段底部的启动时间呢？

　　（待续）

　　——摘自《第三届指南针证券投资技术研讨会报告论文集》

专家论坛

我理解的货币与货币市场

　　（四）价值尺度

　　1．价值尺度的概念

　　在商品交换中，当确定了两种商品的交换比例时，比如一匹布换两头牛，那就意味着交换的双方公认在一匹布和两头牛之间有某种等量的东西。把这种东西抽象出来赋予一个概念就是价值。价值是抽象掉商品之间质的差异后得到的一个可以统一比较的同质的量。根据现代经济学理论，商品之间的交换比例是由它们各自的效用和稀缺性决定的。所以价值就是对商品效用和稀缺性的一种综合评价。

　　要想对两种商品的价值进行定量比较就需要价值度量。价值度量是在商品交换过程中进行的，交易过程中双方通过议价决定交换比例，这一比例就是两种商品相互的价值度量，议价过程就是价值发现过程。在一笔或多笔交易中达成了一个交换比例后，以后其它同类商品交换都会参考这一比例。所以，并不参与交换的其它商品也在这一过程中实现或近似实现了价值度量。

　　仅有两种商品间的价值度量还不足以对多种商品的价值进行统一的定量比较。要想统一比较多种商品的价值，需要用一种商品统一计量其它各种商品的价值，以便统一量化比较。这就象把时间量化成秒把长度量化成米之后才能对时间和长度统一计算一样。这种用于统一计量的商品就是价值尺度。

　　价值尺度概念存在内在的矛盾。一方面价值度量只能通过交换实现，所以价值尺度首先必须是商品。另一方面价值尺度又必须超越普通商品，这样才能保持它的绝对稳定，不因现实商品交换中的不稳定因素而波动。这一矛盾有些像物理学上的绝对坐标或绝对刚体的概念，绝对刚体在受到外力时是完全不变形的，但根据物理定律任何物体只有发生形变才能产生弹力，所以只有受到外力时变形很小的物体没有绝对不变形的物体。所以现实中只有很接近刚体的物体，而没有绝对的刚体，但这不妨碍人们用绝对刚体概念进行理论探讨。同样，绝对的价值尺度在现实中也是不存在的，现实中只存在性质接近绝对价值尺度的东西，为了讨论方便人们也可以近似的认为它就是绝对的价值尺度。

　　（待续）

杨新宇