昨日唯一仅存的百元大股---贵州茅台开盘后迅速下挫，不久被巨单砸破百元金身。上午创下94.6元新低后走高，最终以97.89元收盘，未能保住百元尊位。6月30中报显示出的持有贵州茅台2.37亿股的175家抱团基金，以当天最低价137元计算，预计浮亏过100亿元。在A股市值下滑、美国经济或已在第三季度出现了负增长、国内内需下滑明显的背景下，作为典型奢侈品内需代表的贵州茅台跌破百元或为必然。

　　曲高和寡茅台破金身

　　"A股市场估值下滑，百元股贵州茅台鹤立鸡群，投资者对它早有跌破百元的心理预期。"对此，国海证券研究所研究员刘金沪昨日分析说，"所以，它现在跌破百元并不奇怪。"

　　他分析表示：贵州茅台跌破百元并非是受国内食品安全传闻的影响，主要原因是市场估值整体下移，已由牛转熊，它股价高高在上曲高和寡。目前，市场平均市盈率在13倍左右，而茅台预计今年每股赢利4.5元，20多倍的市盈率目前偏高。而泸州老窖等其他高档白酒股价也在下滑。此外，在普遍预计下跌的情况下，众多机构和战略投资者均面临博弈论中的囚徒困境：谁早抛售谁获利较多。因此，在大盘估值一路下移的情况下，抱团取暖的基金信心也出现崩溃迹象。

　　在百元股被消灭的同时，大盘1元股显著增多，昨日下午，统计显示两市一元股有22只之多。但刘金沪并不认为这是底部区域出现的特征。他认为"这是下跌过程的必然结果"，"现在考虑的是股市会不会跌破1000点。""等市场出现一些两三毛钱的股票时，股市或许才见底，因为很多上市公司的股票就值这么多钱。"他说。

　　茅台破百或受内需下滑影响

　　有分析人士认为，作为奢侈品代表的贵州茅台，其跌破百元与国内内需下滑或有关联。广州私募基金经理小黎飞刀分析表示，受经济下滑影响，高端白酒企业三季度业绩可能会大幅下滑。内需下滑肯定会影响到高档白酒的销售和业绩。

　　安邦证券前日的研究简报分析认为：美国经济可能已在第三季度出现了负增长，美国道琼斯工业平均指数15日大跌733点，主要源于市场对美国经济陷入衰退的担忧。美国9月份零售额出现3年来最大单月降幅，零售业这一美国经济重要引擎运转放慢。

　　环球金融服务集团最近一项调查也显示，截至三季度末，中国投资者信心指数为88，同比下降46%，信心指数环比下降25%，创今年环比最大季度跌幅，表明受全球经济体和市场下滑影响，中国投资者首次进入悲观情绪指数范围。近期亦有调查表示，奢侈品消费市场陷入衰退。在境内外一片悲观情绪的浸染下，被誉为酒类王者的贵州茅台，身价下跌并不奇怪。

　　招商证券宏观经济研究分析师胡鲁滨表示：国内内需下滑已经很明显。"看进口数据可以很好地表现出来。今年9月份虽然贸易顺差依然在增加，但是进口增速却由平常的30%降低至20%左右。这说明国内企业的生产活动在减少。"他说，"此外，从国内发电企业的发电量等也显示出内需在下滑。"他认为在出口、投资均受影响的情况下，只剩下刺激内需一条路可行。对于茅台股价最终跌下百元高台，他认为其中是否受内需下滑影响不好判断。

　　"内需或在放缓，但是不能把贵州茅台破百元看作是内需下滑的拐点。"刘金沪说，"可以这么猜测，但不能看作这是由内需下降引起的。因为高档白酒80%是商务和政务消费。国内内需对高档白酒的消费是否产生直接影响还不便考证。"

　　一些券商依旧看好高档酒股票

　　尽管如此，作为优质股票，茅台依然被一些券商看好。渤海证券研究所在10月份的一份"食品饮料行业四季度投资策略报告"中指出，前三季度高档白酒屡屡提价以保持其高端地位，目前主流高档白酒的市场零售价格已经在600元左右，比预期早一年实现。随着物价的逐步稳定，消费者消费信心需要时间恢复，预计高档白酒提价步伐将会有所放缓。据此渤海证券依然推荐贵州茅台、泸州老窖等高档酒类股票。本报记者梁永健

　　■最新数据

　　10月以来茅台机构仓位变化不大

　　数据显示，10月6日以来贵州茅台机构持仓并未发生多少改变，保持在57.4%左右，其间买入最多的是基金，6日至15日基金资金净流入1606.1万，可见买卖相差并不算大，而其他买入较多的机构为QFII营业部，而卖出的也多为基金席位，此外，中信证券营业部卖出较多，买入921万，卖出5893万。(南方都市报)